團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站“一哄而上”，國(guó)內(nèi)電子商務(wù)行業(yè)6月融資出現(xiàn)井噴，多家龍頭企業(yè)紛紛宣稱今明年IPO.......諸多跡象表明，電子商務(wù)似乎已經(jīng)進(jìn)入了夏季。 
　　但是，夏季是否就等于收獲？有業(yè)內(nèi)人士拋出了“團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的火爆一定不會(huì)長(zhǎng)久”的觀點(diǎn)；也有投資機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)行業(yè)洗牌是遲早的事。據(jù)清科研究中心最新發(fā)布的研究報(bào)告顯示，截至2010年初，中國(guó)電子商務(wù)B2C行業(yè)并購(gòu)事件共發(fā)生13起。預(yù)計(jì)2010年中國(guó)電子商務(wù)B2C行業(yè)的并購(gòu)事件還將呈上升趨勢(shì)，主要集中在大型電子商務(wù)網(wǎng)站前向整合地方型電子商務(wù)網(wǎng)站或整合物流廠商方向。
　　電子商務(wù)融資井噴 
　　ChinaVenture 投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource 掌握的數(shù)據(jù)顯示，2010年前6個(gè)月，國(guó)內(nèi)電子商務(wù)行業(yè)企業(yè)已完成23筆融資交易、總?cè)谫Y規(guī)模達(dá)3.31億美元，全年有望超過(guò)2008年36筆交易、總?cè)谫Y金額3.37億美元的歷史最高水平。
　　而在剛剛過(guò)去的6月，共有包括紅孩子、夢(mèng)芭莎、唯友佳品等在內(nèi)的9家企業(yè)宣布獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，總計(jì)規(guī)模超過(guò)1億美元，為該行業(yè)融資歷史上最為活躍的一個(gè)月。
　　ChinaVenture投中集團(tuán)分析師李瑋棟表示，從投資規(guī)模來(lái)看，上半年京東商城1.5億美元的第三輪投資、以及快樂(lè)購(gòu)4834萬(wàn)美元的兩筆投資已經(jīng)達(dá)到了PE的規(guī)模，此外多家電子商務(wù)網(wǎng)站的上市預(yù)期漸明，都加劇了市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)的樂(lè)觀情緒。統(tǒng)計(jì)顯示，目前國(guó)內(nèi)私募融資規(guī)模最大的10家電子商務(wù)企業(yè)有8家尚未上市，其中麥考林、京東商城、樂(lè)友、當(dāng)當(dāng)、凡客誠(chéng)品都已將海外上市計(jì)劃明確鎖定在一年之內(nèi)。
　　此外從投資機(jī)構(gòu)來(lái)看，2005-2008年，該行業(yè)的中資融資交易均以個(gè)人天使投資為主；2009年之后，達(dá)晨、深創(chuàng)投、天圖創(chuàng)投、松禾資本等國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始參與電子商務(wù)行業(yè)投資。
　　李瑋棟指出，A股退出渠道的通暢及人民幣基金的興起，使電子商務(wù)開(kāi)始受到中資機(jī)構(gòu)關(guān)注的主要原因。例如，我的鋼鐵網(wǎng)去年12月開(kāi)始接受宏源證券的上市輔導(dǎo)，中國(guó)服裝網(wǎng)今年1月獲得坤元?jiǎng)?chuàng)投900萬(wàn)元投資并完成MBO，兩家企業(yè)都計(jì)劃在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市。
　　團(tuán)購(gòu)網(wǎng)“火上澆油”
　　李瑋棟告訴記者，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的興起正是本輪電子商務(wù)行業(yè)融資升溫的助推器。受美國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站Groupon上線半年即實(shí)現(xiàn)盈利、今年4月獲得俄羅斯DST等機(jī)構(gòu)的1.35億美元投資影響，國(guó)內(nèi)在今年4月之后涌現(xiàn)出上百家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，其低成本、盈利模式簡(jiǎn)易學(xué)的特點(diǎn)受到投資機(jī)構(gòu)關(guān)注，熱度傳媒旗下網(wǎng)站F團(tuán)、酷團(tuán)網(wǎng)和拉手網(wǎng)先后獲得風(fēng)險(xiǎn)投資。
　　但達(dá)晨創(chuàng)投投資總監(jiān)傅仲宏坦言，團(tuán)購(gòu)的火爆不一定長(zhǎng)久持續(xù)，“這頗有些當(dāng)年視頻網(wǎng)站的味道?！彼硎荆袠I(yè)本身的火爆緣于快速的模仿復(fù)制，同時(shí)差異性又不強(qiáng)，是否都能站穩(wěn)很難預(yù)測(cè)。
　　清科研究中心分析師張亞男也表示，團(tuán)購(gòu)嚴(yán)格來(lái)講只能算是電子商務(wù)的一種營(yíng)銷模式，而不能成為獨(dú)立的商業(yè)模式，以最火爆的餐飲類團(tuán)購(gòu)為例，其商品一般都受到區(qū)域性限制。“大家都看到了Groupon每天推出一種優(yōu)惠產(chǎn)品，并靠廣告和中介費(fèi)取得贏利的成功；但在國(guó)內(nèi)，只有找到適合中國(guó)的盈利模式，突破區(qū)域限制，并在線下積累足夠的用戶、商品資源，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)才能獨(dú)立成長(zhǎng)起來(lái)?！?br/>　　張亞男認(rèn)為，大多數(shù)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站會(huì)由于自身的不完善而很快死掉，而另一部分，極可能“下嫁”到電子商務(wù)門戶，成為其垂直門類、甚至是垂直門類的營(yíng)銷手段之一?！拔磥?lái)，如果京東商場(chǎng)這樣的網(wǎng)站每天拿出一兩種產(chǎn)品來(lái)做團(tuán)購(gòu)，這樣的形式顯然會(huì)更具吸引力?！彼f(shuō)。
　　線上線下融合是趨勢(shì)？
　　除了團(tuán)購(gòu)等新型電子商務(wù)網(wǎng)站的崛起，現(xiàn)有的行業(yè)領(lǐng)袖也在不斷變革。如今，京東商城將所募資金大筆用于建設(shè)自己的倉(cāng)儲(chǔ)物流中心。而敦煌網(wǎng)內(nèi)部人士也表示，會(huì)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的具體需求來(lái)尋找合適的并購(gòu)機(jī)會(huì)，主要的并購(gòu)目標(biāo)是國(guó)際物流。
　　張亞男告訴記者，如果回溯電子商務(wù)崛起的歷史，這一現(xiàn)象便不難理解。據(jù)她介紹，電子商務(wù)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)需要信息流、現(xiàn)金流、物流的環(huán)環(huán)相扣，如今唯有物流體系建設(shè)是短板。將來(lái)在電子商務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品和定價(jià)的相差不會(huì)太大，關(guān)鍵還是在物流服務(wù)環(huán)節(jié)；這也是控制成本的有效手段。
　　在李瑋棟看來(lái)，這也有可能是受到VC/PE的推動(dòng)，因?yàn)槲锪黧w系建設(shè)對(duì)于電子商務(wù)企業(yè)的上市估值也有助益。
　　除此之外，電子商務(wù)網(wǎng)站也在進(jìn)行線上線下的結(jié)合。淘寶網(wǎng)自去年與快樂(lè)購(gòu)攜手辦起“快樂(lè)淘寶”之外，上月又與杭州華數(shù)合作推出了“華數(shù)電視淘寶商城”和“淘花網(wǎng)”兩大平臺(tái)。張亞男認(rèn)為，淘寶的戰(zhàn)略布局不能代表整個(gè)電子商務(wù)形態(tài)的轉(zhuǎn)變，其與傳統(tǒng)媒體的對(duì)接還是圍繞著“廣告”這一主要盈收來(lái)源進(jìn)行；但電子商務(wù)企業(yè)確實(shí)在通過(guò)線上線下的全方位布局拓展市場(chǎng)。
　　艾瑞咨詢分析師張艷平指出，電子商務(wù)企業(yè)往往從更經(jīng)濟(jì)的線上經(jīng)營(yíng)開(kāi)始，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大就會(huì)遇到新增用戶拓展的瓶頸，這時(shí)，從線上走到線下，從網(wǎng)民消費(fèi)者拓展到家庭消費(fèi)者市場(chǎng)；以及開(kāi)展更易于成本和服務(wù)質(zhì)量控制的倉(cāng)儲(chǔ)物流建設(shè)，就會(huì)成為他們的主要手段。
　　而主投“我的鋼鐵網(wǎng)”的復(fù)星譜潤(rùn)總裁周林林表示，近兩年B2C網(wǎng)站的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度高達(dá)80%到90%，此外80后及90后的主流消費(fèi)群體的購(gòu)物習(xí)慣已經(jīng)形成，其作為新的商務(wù)渠道已經(jīng)成熟。但在這一行業(yè)，領(lǐng)軍者往往占據(jù)50%到60%的市場(chǎng)份額，而二三名可能共享20%，因此，只有行業(yè)領(lǐng)袖才最具投資價(jià)值。